Применение риск-метрик при хеджировании внешнеторговых сделок с Индией
Аннотация и ключевые слова
Аннотация:
Для сокращения операционных расходов, уменьшения доли валютного риска и максимизации ценности при заключении валютных контрактов в торговле с Индией, компании прибегают к классическим инструментам хеджирования. Использование и применение фьючерсных контрактов на базе валютной пары рупия-рубль стало необходимостью с 2025 года для компаний с целью укрепления своей конкурентоспособности и митигации возникающих рисков. Целью статьи является рассмотрение возможности применения риск-метрик/параметров для дальнейшей оптимизации при расчетах со фьючерсными короткими-среднесрочными контрактами. На основе статистических данных RBI (Reserve Bank of India) по внешнеторговому балансу Индия-Россия за последние 5 лет, а также с использованием таких источников как: Московская биржа, CBonds, ЦБ РФ, была проанализирована динамика развития торговых отношений и сформирован расчет коэффициента хеджирования, позволяющий снизить потенциальный валютный риск при изменениях курсов валют, что способствует снижению издержек для компаний при заключении контрактов российскими компаниями в Индии. В результате проведенного анализа научной и практической литературы была рассмотрена статистика внешнеторговых операций по направлению Россия-Индия, а также ключевые параметры, которые позволяют снизить риск и оптимизировать позицию при торговле фьючерсным контрактом INR-RUB (номер фьючерсного контракта - 3.25). Повышение эффективности использования оптимального коэффициента хеджирования позволяет снизить стоимость использования ликвидности нефинансовых организаций, что способствует увеличению товарообращения между российскими и индийскими компаниями. В результате расчета оптимальный коэффициент хеджирования в данном исследований показывает возможности сужения рисков и может быть применен в динамичном формате с моделями, которые будут прогнозировать стоимость базового актива и фьючерсного контракта, используя исторические данные.

Ключевые слова:
Хеджирование валютного риска, индийская рупия, риск-параметры, риск-инструменты, внешнеэкономическая торговля с Индией, санкции Индия, INR/RUB, торговый баланс Россия-Индия, хеджирование рупии, коэффициент хеджирования.
Список литературы

1. Udo Broll, Peter Welzel & Kit Pong Wong. Hedging and the regret theory of the firm 2023 (pages 259-273) https://ezpro.fa.ru:2059/article/10.1007/s10203-023-00395-0 (дата обращения 23.02.2025)

2. John Lee, Jow-Ran Chang, Lie-Jane Kao & Cheng-Few Lee. Hedge Ratio Estimation Methods and Their Applications 2023 https://ezpro.fa.ru:2059/chapter/10.1007/978-3-031-14283-3_21 (дата обращения 23.02.2025)

3. Karim Barati, Arshian Sharif & Korhan K. Gökmenoğlu. Hedge Ratio Variation Under Different Energy Market Conditions: New Evidence by Using Quantile–Quantile Approach 2023 https://ezpro.fa.ru:2059/chapter/10.1007/978-3-031-23416-3_1 (дата обращения 23.02.2025)

4. Fernanda Maria Müller, Leonardo Teixeira Spindler, Marcelo Brutti Righi. Comparative analysis of risk measures for optimal hedge ratio determination. https://ezpro.fa.ru:2052/science/article/pii/S1544612325000601 (дата обращения 23.02.2025)

5. An Chen, Mitja Stadje, Fangyuan Zhang. On the equivalence between Value-at-Risk- and Expected Shortfall-based risk measures in non-concave optimization https://ezpro.fa.ru:2052/science/article/pii/S0167668724000520 (дата обращения 23.02.2025)

6. Асатуров К.Г., Теплова Т.В. ПОСТРОЕНИЕ КОЭФФИЦИЕНТОВ ХЕДЖИРОВАНИЯ ДЛЯ ВЫСОКОЛИКВИДНЫХ АКЦИЙ РОССИЙСКОГО РЫНКА НА ОСНОВЕ МОДЕЛЕЙ КЛАССА GARCH https://ezpro.fa.ru:2194/item.asp?id=21439568 (дата обращения 23.02.2025)

7. Калинин А.Т. АДАПТИВНОЕ УПРАВЛЕНИЕ РИСКОМ ПОЗИЦИИ НА ОСНОВЕ ФЬЮЧЕРСНЫХ КОНТРАКТОВ https://ezpro.fa.ru:2194/item.asp?id=23878277 (дата обращения 23.02.2025)

8. Oussama Belhouari, Griselda Deelstra & Pierre Devolder. Hybrid life insurance valuation based on a new standard deviation premium principle in a stochastic interest rate framework https://ezpro.fa.ru:2059/article/10.1007/s13385-024-00396-2 (дата обращения 24.02.2025)

9. James S. Ang, Gwoduan David Jou & Tsong-Yue Lai. A Comparison of Formulas to Compute Implied Standard Deviation https://ezpro.fa.ru:2059/referenceworkentry/10.1007/978-3-030-91231-4_65 (дата обращения 24.02.2025)

10. Khorshidi E., Ghezavati V.R. APPLICATION OF MATHEMATICAL MODELING VALUE-AT-RISK (VAR) TO OPTIMIZE DECISION MAKING IN DISTRIBUTION NETWORKS https://ezpro.fa.ru:2194/item.asp?id=53422904 (дата обращения 24.02.2025)

11. Поливач А.П. РУПИЯ ПРОТИВ МИРОВЫХ РЕЗЕРВНЫХ ВАЛЮТ В РОССИЙСКО-ИНДИЙСКОЙ ТОРГОВЛЕ https://ezpro.fa.ru:2194/item.asp?id=67353315 (дата обращения 24.02.2025)

12. ЖАРИКОВ М.В. ВОПРОСЫ ИНТЕРНАЦИОНАЛИЗАЦИИ ИНДИЙСКОЙ РУПИИ https://ezpro.fa.ru:2194/item.asp?id=26415702 (дата обращения 24.02.2025)

13. ГАЛИЩЕВА Н.В. ВАЛЮТНАЯ ПОЛИТИКА В СИСТЕМЕ ГОСУДАРСТВЕННОГО РЕГУЛИРОВАНИЯ ЭКОНОМИКИ ИНДИИ https://ezpro.fa.ru:2194/item.asp?id=23565092 (дата обращения 24.02.2025)

14. Куликова И.В., Украинцева И.В., Рощина Л.Н. РАЗВИТИЕ ЭКОНОМИЧЕСКИХ ОТНОШЕНИЙ РОССИИ С КИТАЕМ И ИНДИЕЙ: ПЕРСПЕКТИВЫ И ПРОГНОЗЫ https://ezpro.fa.ru:2194/item.asp?id=54765682 (дата обращения 24.02.2025)

15. ГУРЬЕВА В.Д. РАЗВИТИЕ РУБЛЕВОГО ЦЕНООБРАЗОВАНИЯ ВО ВНЕШНЕЙ ТОРГОВЛЕ РОССИИ И ИНДИИ https://ezpro.fa.ru:2194/item.asp?id=53875632 (дата обращения 24.02.2025)

16. ДЕГТЯРЕВА О.И. https://ezpro.fa.ru:2194/item.asp?id=30046939 (дата обращения 24.02.2025)

17. Krati Sethi, Manas Roy. Digital Currency: The Role of World Trade with Reference to India https://ezpro.fa.ru:2059/chapter/10.1007/978-981-97-4810-5_9 (дата обращения 24.02.2025)

18. J. Peter Leo Deepak, Yavana Rani Subramanian. Optimum Level of Currency Reserves: Investigation and Forecasting of Indian Rupee Using ARIMA Model https://ezpro.fa.ru:2059/article/10.1007/s41549-023-00091-3 (дата обращения 24.02.2025)

19. Soumik Gangopadhyay, Saugat Ghosh, Suchana Roy, Saptaparni Dhol & Aryan Deb. https://ezpro.fa.ru:2059/chapter/10.1007/978-981-97-4810-5_10 (дата обращения 24.02.2025)

20. Sergey Lunev. Russia and India: Changes in the Bilateral Relations over Past Decades https://ezpro.fa.ru:2059/chapter/10.1007/978-981-97-5392-5_15 (дата обращения 24.02.2025)


Войти или Создать
* Забыли пароль?