студент с 01.01.2024 по 01.01.2025
самара, Самарская область, Россия
студент с 01.01.2024 по 01.01.2025
Москва, г. Москва и Московская область, Россия
Москва, г. Москва и Московская область, Россия
JEL G32 Financing Policy • Financial Risk and Risk Management • Capital and Ownership Structure • Value of Firms • Goodwill
JEL G17 Financial Forecasting and Simulation
ВАК 5.2.1 Экономическая теория
ВАК 5.2.5 Мировая экономика
УДК 33 Экономика. Народное хозяйство. Экономические науки
УДК 336.763 Ценные бумаги. Активы
Современный фондовый рынок России столкнулся со значительным количеством вызовов и угроз. Вследствие санкций недружественных стран, уходом многих инвесторов с национального рынка, их скептическим отношением к перспективам развития промышленности страны акции российских компаний крайне обесценились. При этом рыночная стоимость данных ценных бумаг зачастую не отражает действительного устойчивого развития российских предприятий. Сегодня на фондовой бирже можно выделить недооцененные компании разных отраслей. Сложной задачей для инвестора является проведение корректного и комплексного анализа деятельности значительного количества предприятий для выявления признаков недооцененности их акций. В данном исследовании была применена одна из наиболее известных и широко используемых стратегий – стратегия стоимостного инвестирования по отношению к акциям крупных российских компаний, котирующимся на биржевом рынке. Количественный (фундаментальный) анализ представлен различными финансовыми показателями, характеризующими эффективность деятельности организаций, а также коэффициентом Грэма, что в совокупности с качественной оценкой корпоративной политики, стратегии развития и роли компаний на рынке позволило сформировать наиболее полную оценку соответствия рыночной стоимости их ценных бумаг справедливой. По результатам анализа были отобраны те эмитенты, чьи акции можно отнести к категории недооцененных. По мнению авторов, на российском рынке из стратегически важных отраслей следует выделить 3 перспективные организации, в которые инвесторам необходимо вкладываться для получения более высокой доходности в будущем. Стоит отметить, что представленный анализ дает возможность с хорошей точностью выделять недооцененные компании на рынке, однако для снижения риска попадания в «ловушку стоимости» анализ можно расширить за счет использования дополнительных финансовых показателей и нефинансовой информации
стоимостное инвестирование, фондовый рынок, недооцененные акции, фундаментальный анализ, инвестиционная привлекательность, финансовые мультипликаторы, коэффициент Грэма, нефтегазовый сектор, металлургия, добыча полезных ископаемых, электроэнергетика
1. Burhan, M. Analysis of Financial Performance of Undervalued Companies in the Manufacturing Sector on the Indonesian Stock Market / M. Burhan, R. Hidayat, S. Jamarang, S. Alifa // AFEBI Accounting Review (AAR). – 2024. – Т. 9, № 1. – С. 32-41.
2. Nordin, M S A Fundamental Valuation of Construction Stocks: A Content Analysis from Property Developers / M S A Nordin, N Ab Rahim, H Adnan // IOP Conference Series: Earth and Environmental Science. – 2019. – № 385. – С. 1-7. DOI: https://doi.org/10.1088/1755-1315/385/1/012072
3. Undervalued // Corporate Finance Institute (CFI) : сайт. – URL: https://corporatefinanceinstitute.com/resources/career-map/sell-side/capital-markets/undervalued/ (дата обращения: 31.05.2025)
4. How to Identify Undervalued Stocks: A Beginner’s Guide // Fusion Media Limited (Investing.com): сайт. – URL: https://www.investing.com/academy/trading/how-to-identify-undervalued-stocks/ (дата обращения: 31.05.2025)
5. Андрианова, Л.Н. Методические аспекты фундаментального анализа акций / Л.Н. Андрианова // Финансовые рынки и банки. – 2020. – № 1. – С. 38-43. EDN: https://elibrary.ru/KQROVE
6. Когденко, В.Г. Фундаментальный анализ компании: особенности и ключевые индикаторы / В.Г. Когденко // Дайджест-финансы. – 2014. – № 4 (232). – С. 2-15. EDN: https://elibrary.ru/SZEZAH
7. Кузина Н.В., Н.В. Выявление недооцененных акций на фондовом рынке Российской Федерации с помощью коэффициента Грэма / Н.В. Кузина Н.В., В.Р. Комаров // Экономика и бизнес: теория и практика. – 2023. – № 5-2 (99). – С. 52-56. DOI: https://doi.org/10.24412/2411-0450-2023-5-2-52-56; EDN: https://elibrary.ru/JIHFVU
8. Чеботарева, Г.С. Роль оценочных мультипликаторов в создании рейтинга инвестиционной привлекательности электроэнергетических компаний Росcии / Г.С. Чеботарева // Евразийский Союз Ученых (ЕСУ). – 2014. – № 7. – С. 26-28. EDN: https://elibrary.ru/XGYFLF
9. Шашина, И. А. Использование фундаментального анализа при принятии инвестиционного решения. Феномен недооцененных акций / И. А. Шашина, И. А. Олейников // Наступившее будущее: новые форматы, смыслы и сущности образования : Сборник материалов XIX Международной научно-практической конференции, Санкт-Петербург, 21 октября 2021 года / Международный банковский институт имени Анатолия Собчака. – Санкт-Петербург: Международный банковский институт имени Анатолия Собчака, 2021. – С. 114-120. EDN: https://elibrary.ru/QUYVJL
10. Шнюкова, Е. А. Отбор инвестиционно-привлекательных недооцененных компаний с помощью мультипликаторов / Е. А. Шнюкова, А. П. Фант // Учет, анализ и аудит: проблемы теории и практики. – 2013. – № 10. – С. 123-127. DOI: https://doi.org/10.2217/cpr.13.14; EDN: https://elibrary.ru/SZUCXL
11. 20 богатейших людей мира — 2024. Рейтинг Forbes // Cетевое издание «forbes.ru» : сайт. – URL: https://www.forbes.ru/milliardery/508755-20-bogatejsih-ludej-mira-2024-rejting-forbes (дата обращения: 20.05.2025)
12. Группа «Интер РАО» // ПАО «Интер РАО» : сайт. – URL: https://www.interrao.ru/company/ (дата обращения: 17.06.2025)
13. Жемчужины рынка: обзор недооцененных акций компаний из разных отраслей // Сетевое издание «РБК» : сайт. – URL: https://www.rbc.ru/quote/news/article/67e69ce59a79473585e76727 (дата обращения: 01.06.2025)
14. Как устроены торговые сигналы и стоит ли им доверять? // АО «Инвестиционная компания «ФИНАМ» : сайт. – URL: https://www.finam.ru/publications/item/kak-ustroeny-torgovye-signaly-i-stoit-li-im-doveryat-20250623-1730/ (дата обращения: 25.06.2025)
15. Какие эшелоны акций и уровни листинга существуют? // Журнал "Т—Ж" : сайт. – URL: https://t-j.ru/stock-level/?ysclid=m9huk79gnl126644533 (дата обращения: 27.05.2025)
16. Крупнейшие металлургические предприятия России // Группа компаний ТЕК-КОМ : сайт. – URL: https://www.tek-kom.ru/articles/krupnejshie-metallurgicheskie-predpriyatiya-rossii (дата обращения: 15.06.2025)
17. Московская Биржа : сайт. – URL: https://www.moex.com/ (дата обращения: 30.05.2025)
18. Недооцененные акции: где найти и как заработать // АО «Инвестиционная компания «ФИНАМ» : сайт. – URL: https://www.finam.ru/publications/item/nedoocenennye-akcii-gde-naiyti-i-kak-zarabotat-20200723-13260/ (дата обращения: 01.06.2025)
19. О Компании // ПАО НК «Роснефть» : сайт. – URL: https://www.rosneft.ru/about/ (дата обращения: 15.06.2025)
20. О компании ПАО ММК // ПАО «ММК» : сайт. – URL: https://mmk.ru/ru/about/ (дата обращения: 15.06.2025)
21. Основные характеристики российской электроэнергетики // Официальный сайт Министерства энергетики Российской Федерации (Минэнерго России) : сайт. – URL: https://minenergo.gov.ru/industries/power-industry/main-characteristics-russian-electric-power-industry (дата обращения: 16.06.2025)
22. Самые недооценённые акции России // TradingView, Inc. : сайт. – URL: https://ru.tradingview.com/markets/stocks-russia/market-movers-oversold/ (дата обращения: 01.06.2025)
23. Смартлаб : сайт. – URL: https://smart-lab.ru/ (дата обращения: 31.05.2025)
24. Стоимостное инвестирование, часть 2. Суть подхода и критерии отбора акций // ООО «Компания БКС» : сайт. – URL: https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/stoimostnoe-investirovanie-chast-2-istoriia-sut-podkhoda-i-kriterii-otbora-aktsii (дата обращения: 17.05.2025)
25. Топливно-энергетический комплекc (ТЭК) // Neftegaz.RU : сайт. – URL: https://neftegaz.ru/tech-library/energoresursy-toplivo/505736-toplivno-energeticheskiy-komplekc-tek/ (дата обращения: 18.06.2025)
26. Недооценен ли российский рынок // ООО Концерн «ДЖЕНЕРАЛ-ИНВЕСТ» : сайт. – URL: https://generalinvest.ru/analytics/nedootsenen-li-rossiiskii-rinok.html (дата обращения: 20.05.2025)
27. Перечень поручений по реализации Послания Президента Федеральному Собранию // Официальный сайт Президента Российской Федерации : сайт. – URL: http://kremlin.ru/acts/assignments/orders/73759 (дата обращения: 13.05.2025)
28. Рейтинговые агентства будут ставить звездочки акциям российских компаний // Центральный Банк Российской Федерации : сайт. – URL: https://cbr.ru/press/event/?id=23488 (дата обращения: 09.06.2025)
29. ЦБ запустит звездные рейтинги акций: принесет ли это пользу инвесторам // Сетевое издание «РБК» : сайт. – URL: https://www.rbc.ru/quote/news/article/67e3d6d69a79478fad7d6686 (дата обращения: 05.06.2025)
30. Что такое Индекс Баффета и можно ли ему доверять? // АО «Инвестиционная компания «ФИНАМ» : сайт. – URL: https://www.finam.ru/publications/item/chto-takoe-indeks-baffeta-i-mozhno-li-emu-doveryat-20220418-180800/ (дата обращения: 20.05.2025)
31. Что такое фундаментальный анализ, или когда расчеты приносят прибыль // Сетевое издание «РБК» : сайт. – URL: https://www.rbc.ru/quote/news/article/62e24b229a79479ee0e2d6d5 (дата обращения: 20.05.2025)
