сотрудник с 01.01.2022 по настоящее время
Москва, Россия
сотрудник с 01.01.2025 по настоящее время
Москва, г. Москва и Московская область, Россия
Становление и популяризация концепции устойчивого развития обусловили постепенную трансформацию принципов инвестирования и стимулировали смещение предпочтений инвесторов от традиционного инвестирования в сторону новых видов вложений (ответственные инвестиции, ESG-инвестиции, импакт-инвестиции). В отличии от ответственных и ESG-инвестиций, импакт-инвестиции являются относительно новым явлением в инвестиционной практике. Российский рынок импакт-инвестиций находится в стадии зарождения, в то время как в зарубежной практике уже имеется накопленный опыт, лучшие практики из которого могут быть использованы для формирования российской национальной модели импакт-инвестирования. Цель исследования заключается в анализе и систематизации зарубежного опыта импакт-инвестирования для выявления лучших практик, которые могут быть адаптированы и использованы в российских реалиях. Методологическую основу исследования составляет совокупность общенаучных и специальных методов, таких как метод научной абстракции, методы системного и сравнительного анализа, статистические методы. В ходе исследования была сформирована и использована эмпирическая база, включающая аналитические статьи и публичные отчеты международных организаций, профессиональных импакт-сообществ зарубежных стран, а также научные работы отечественных и зарубежных исследователей. Анализ зарубежных практик импакт-инвестирования проведен в разрезе ключевых элементов механизма их реализации – объектов и субъектов импакт-инвестирования, используемых финансовых инструментов, особенностей нормативно-правового регулирования рынка и мер поддержки и стимулирования импакт-инвестиций. Были выявлены и систематизированы сходства и различия каждого анализируемого элемента в страновом разрезе, а также был сформирован комплекс мер, реализация которых будет способствовать развитию российского рынка импакт-инвестиций.
импакт-инвестиции, социальные инвестиции, экологические инвестиции, финансовые инструменты, устойчивое развитие
1. Australian Government. Department of Social Services. Официальный сайт. [Электронный ресурс]. – URL: https://www.dss.gov.au/ (дата обращения: 02.05.2025).
2. Australian market for impact investments triples and is set for further growth: RIAA study. – URL: https://www.responsibleinvestment.org/events-news/item/australian-market-for-impact-investments-triples-and-is-set-for-further-growth-riaa-study (дата обращения: 02.05.2025).
3. Better Society Capital (Big Society Capital). Официальный сайт. Электронный ресурс]. – URL: https://bettersocietycapital.com/ (дата обращения: 02.05.2025).
4. Bundesverband Impact Investing. Официальный сайт. [Электронный ресурс]. – URL: https://bundesinitiative-impact-investing.org/ (дата обращения: 02.05.2025).
5. Busch T., Bruce Clark P., Derwall J., et al. Impact investments: A call for (re)orientation // SN Business & Economics. – 2021. – №1(2). P. 33.
6. Busch, Timo and Pruessner, Eric and Brosche, Hendrik, Principles for Impact Investments: Practical guidance for measuring and assessing the life cycle, magnitude, and tradeoffs of impact investments. – 2023.
7. Cole, Shawn Allen and Jeng, Leslie and Lerner, Josh and Rigol, Natalia and Roth, Benjamin, What Do Impact Investors Do Differently? // Harvard Business School Entrepreneurial Management Working Paper. – №24-028.
8. Impact Finance Survey Report. [Электронный ресурс]. – URL: https://thegiin.org/publication/research/impact-finance-survey-2010 (дата обращения: 02.05.2025).
9. Impact investing institute. Официальный сайт. Электронный ресурс]. – URL: https://iiic.in/ (дата обращения: 02.05.2025).
10. India Impact Investment Council. Официальный сайт. [Электронный ресурс]. – URL: https://www.impactinvest.org.uk/who-we-are/ (дата обращения: 02.05.2025).
11. Investors Circle. Официальный сайт. [Электронный ресурс]. – URL: https://www.investors-circle.org/ (дата обращения: 02.05.2025).
12. IRS. Официальный сайт. [Электронный ресурс]. – URL: https://www.irs.gov/credits-deductions/businesses/invest-in-a-qualified-opportunity-fund (дата обращения: 02.05.2025).
13. Islam, S.M. Impact risk management in impact investing: How impact investing organizations adopt control mechanisms to manage their impact risk // Journal of Management Accounting Research. – 2023. – Vol. 35. Issue 2. – P. 115-139.
14. KfW Development Bank. Официальный сайт. [Электронный ресурс]. – URL: https://www.kfw-entwicklungsbank.de/International-financing/KfW-Entwicklungsbank/ (дата обращения: 02.05.2025).
15. Milton Friedman. The Role of Government in Education. [Электронный ресурс]. – URL: https://la.utexas.edu/users/hcleaver/330T/350kPEEFriedmanRoleOfGovttable.pdf (дата обращения: 02.05.2025).
16. RIAA. Официальный сайт. [Электронный ресурс]. – URL: https://www.responsibleinvestment.org/ (дата обращения: 02.05.2025).
17. Sizing the impact investing market. GIIN. [Электронный ресурс]. – URL: https://thegiin.org/publication/research/sizing-the-impact-investing-market-2024/ (дата обращения: 02.05.2025).
18. State of the Market 2024: Trends, Performance and Allocations. GIIN. [Электронный ресурс]. – URL: https://thegiin.org/publication/research/state-of-the-market-2024-trends-performance-and-allocations/ (дата обращения: 02.05.2025).
19. The Asian Venture Philanthropy Network. Официальный сайт. [Электронный ресурс]. – URL: https://avpn.asia/ (дата обращения: 02.05.2025).
20. Денисов С.А., Джазовская И.Н. Выявление сущностных признаков понятия «преобразующее инвестирование» // Известия высших учебных заведений. Поволжский регион. – 2017. – № 42(2). – С. 199-206.
21. Ермакова Е.П. Правовое регулирование «ответственного» инвестирования в России и зарубежных странах: понятие, принципы, примеры // Вестник Пермского университета. Юридические науки. – 2022. – № 55(1). – С. 86-106.
22. Комбарова А.Е., Протас Н.Г. Ключевые различия между SRI, ESG и импакт-инвестированием // Индустриальная экономика. – 2021. – №7(5). – С. 604-608.
23. Мировой опыт развития импакт-инвестиций 2020 // Фонд «Наше будущее», ВШЭ.
24. Саврасова Д.В. Импакт-инвестирование как новое направление финансирования // Финансы и кредит. – 2019. – №25(10). – С. 2207-2216.
25. Святохо Н.В. К вопросу о сущности импакт-инвестирования в современных рыночных условиях // Фундаментальные исследования. – 2024. – № 10. – С. 159–170.
